零售价上调在即 汽柴油批发行情或居高难下
本轮计价周期以来，国际原油期价走势震荡，其中中美贸易局势恶化，中国对美国包括原油在内的750亿美元商品加征关税，导致市场对原油需求放缓的忧虑加深，导致原油一度下探；俄罗斯未能履行减产承诺令原油再度受挫。不过在整体偏空的大环境下，亦不乏利好因素支撑，其中石油输出国7月份减产幅度超出市场预期为油市带来提振；此外EIA原油库存锐减亦支撑油价上行。截止9月2日，WTI收盘于55.1美元/桶，较上一调价日（8月20日）跌1.11美元/桶，或-1.98%；布伦特收盘于60.43美元/桶，较上一调价日（8月20日）涨0.69美元/桶，或1.16%。
虽然原油走势震荡，不过整体均价较前期仍有提升，故本轮变化率始终维持正向区间波动。据金联创测算，截至9月2日第九个工作日，参考原油品种均价为58.58美元/桶，变化率为1.99%，对应的汽柴油应上调110元/吨。调价窗口将于明日开启，本次零售价上调板上钉钉。
本周期内，国内成品油批发价格以涨为主，汽油表现更为强势。具体分析如下，前期原油续跌不止，消息面向弱发展，不过主营外采成本高企，低价资源难寻，部分主营供应资源依然紧张，故汽柴价格较为抗跌，且汽油因终端消耗稳好，加上前期超跌，价格基本维持推涨态势。随着原油止跌反弹，消息面利好加深，加上月末主营销售任务基本完成，故多数主营保利优先，汽柴价格持续上探。国内多地柴油价格纷纷涨至批发到位价，而且因汽油涨幅较大，目前汽柴油价格倒挂现象亦有明显缓解。
后市来看，国际油价或难寻利好支撑，若中美贸易局势仍未有好转，原油期价或将维持弱势震荡，而零售价即将兑现上调，新一轮变化率0附近窄幅开端，消息面对市场指引有限。不过刚刚步入“金九”成品油传统消费旺季，市场需求或将缓慢提升。而部分地区主营资源吃紧短期仍难以缓解，加上月初暂无销售压力。故预计短期内主营或将维持保利政策，汽柴油价格或居高难下，且汽柴油倒挂价差有望进一步缩减。
